Российская валюта вновь продемонстрировала ослабление, превысив психологически важный уровень в 100 рублей за доллар США. Напряженность на валютном рынке усугубляется падением нефтяных котировок и опасениями инвесторов относительно дальнейшего повышения ключевой ставки Центральным банком, что оказывает давление на фондовый рынок и провоцирует распродажи на долговом.
Торги начались с активного снижения курса рубля: уже в первые часы стоимость доллара превысила 100 рублей. К середине дня на рынке появились крупные продавцы иностранной валюты, что позволило несколько скорректировать курс до уровня около 99,5 рублей. Однако эта коррекция оказалась кратковременной — во второй половине дня давление на рубль возобновилось, и к закрытию торгов доллар вновь укрепился, достигнув отметки в 100,3 рубля.
1. Борьба за контроль над курсом
Рынок продолжает ожесточенную борьбу вокруг уровня в 100 рублей. Аналитики отмечают, что при значительном отклонении курса вверх (на 1,5-2 рубля) активизируются продавцы валюты, а при приближении к 99,5 рубля за доллар, напротив, возрастает спрос со стороны покупателей. Исход этого противостояния пока неясен. В краткосрочной перспективе у рубля есть потенциал для укрепления на 3-4% в октябре, однако многие эксперты в среднесрочном периоде ожидают продолжения девальвационного тренда.
2. Слова регулятора не поддержали рубль
Попытку стабилизировать ситуацию предпринял заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин. Он заявил о необходимости сохранения жесткой денежно-кредитной политики в следующем году для достижения целевого показателя инфляции в 4% и не исключил дополнительного ужесточения. Однако эти сигналы не были восприняты рынком как убедительные. Трейдеры практически уверены в повышении ключевой ставки как минимум на 1 процентный пункт на предстоящем заседании регулятора.
При этом ожидается, что такое решение окажет ограниченное влияние на сдерживание инфляции. Производители, вероятно, будут закладывать возросшую стоимость заимствований в конечные цены, а рост бюджетных расходов продолжит создавать инфляционное давление.
3. Распродажи на рынке облигаций
На фоне риторики о дальнейшем ужесточении политики инвесторы продолжили активный выход из государственных облигаций (ОФЗ). Индекс гособлигаций Московской биржи обновляет годовые минимумы. Наибольшему давлению подвергаются долгосрочные бумаги со сроком погашения свыше 3,5 лет, так как рынок пересматривает ожидания относительно сроков возможного снижения ставки.
Примечательно, что даже краткосрочные ОФЗ торгуются с доходностью ниже текущей ключевой ставки (13%), что является аномалией. Это говорит о том, что рыночные цены еще не в полной мере учли не только будущее ужесточение, но и текущие уровни ставок. Ситуация усугубляется отсутствием альтернативных направлений для инвестирования высвобождающихся средств. В таких условиях аналитики сходятся во мнении, что для инвестиционных покупок облигаций еще не наступил подходящий момент.
Обратите внимание: Россияне вновь стали рекордно экономить: "копейка рубль бережёт".
4. Динамика фондового рынка
На фондовом рынке наблюдалась разнонаправленная динамика. Акции нефтяных компаний незначительно снизились вслед за падением мировых цен на нефть. В то же время возобновился интерес к бумагам Московской биржи, от которой ожидают роста прибыли на фоне увеличения торгового оборота и высоких ставок денежного рынка.
Значительный рост (около 3%) продемонстрировали акции ритейлера «Магнит» после новости о выкупе у недружественных нерезидентов дополнительного пакета акций по фиксированной цене, которая существенно ниже рыночной.
В лидеры роста также вошли бумаги нескольких девелоперских компаний, что отражает бум на рынке ипотечного кредитования, подогреваемого государственными программами софинансирования. Так, Сбербанк сообщил о рекордном объеме выданных в сентябре ипотечных кредитов — 564 млрд рублей против 324 млрд в августе. Однако эксперты предупреждают, что этот рост может замедлиться после исчерпания бюджетных лимитов на субсидирование ставок, поскольку рыночные условия кредитования остаются недоступными для большинства.
Замыкают пятерку лидеров акции банка «Санкт-Петербург», которые отыграли вчерашнее падение, связанное с выходом бумаг из-под дивидендов. Аналитики рекомендуют относиться к покупкам этого актива с осторожностью, ожидая дивидендную доходность около 6% по итогам второго полугодия.
В целом, индекс Московской биржи продемонстрировал незначительный рост на 0,1%, оставаясь в рамках бокового торгового диапазона, что указывает на выжидательную позицию инвесторов в условиях неопределенности.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Рубль вновь подешевел, в паре с долларом уйдя выше отметки 100.