Внешний долг России продолжает снижаться и по итогам 2023 года достиг самого низкого показателя за последние 16 лет. Это важный макроэкономический тренд, который имеет как положительные стороны, так и определённые вызовы для экономики страны.
1. Динамика и структура долга
Согласно данным Центрального банка, общий объём внешних заимствований России на конец 2023 года составил 316,8 миллиарда долларов. Это означает снижение на 17,7% по сравнению с концом 2022 года. Для сравнения, в 2007 году показатель был ненамного ниже — 313,2 миллиарда долларов.
В абсолютном выражении за год внешний государственный долг сократился на 68,2 миллиарда долларов. Наиболее значительно уменьшились следующие категории:
- Внешний долг по облигациям федерального займа (ОФЗ) — на 41,2% (16,537 млрд долларов).
- Долг государственных органов — примерно на треть (32,7 млрд долларов).
- Внешний долг по валютным государственным ценным бумагам — на 9,2% (1,48 млрд долларов).
В результате долговая нагрузка на экономику снизилась. Соотношение внешнего долга к ВВП страны по состоянию на 1 января 2024 года уменьшилось до 15,8% (снижение на 0,7 процентного пункта), а аналогичный показатель для госорганов упал до 1,6% (минус 0,4 п.п.).
2. Причины снижения и замещение внутренним долгом
Эксперты указывают, что одной из ключевых причин столь существенного сокращения внешнего долга стали антироссийские санкции. Они сделали крайне затруднительным привлечение новых займов за рубежом, а также осложнили обслуживание существующих обязательств.
Параллельно наблюдается процесс замещения внешнего долга внутренним. Так, в 2023 году объём торгов на рынке корпоративных облигаций вырос на 5 триллионов рублей, что на 26,5% больше, чем в 2022 году, и является максимальным показателем за последнее десятилетие. Эта тенденция вызывает определённую озабоченность, поскольку чрезмерная зависимость от внутренних заёмных средств может в перспективе привести к стагнации некоторых экономических процессов.
Однако финансовые власти страны оценивают общий уровень государственного долга (около 17% ВВП) как приемлемый. Они считают, что все риски минимальны и находятся под контролем, а российская экономика обладает достаточными внутренними ресурсами, в первую очередь за счёт доходов от экспорта нефти и газа, для продолжения развития. Прогнозируемый рост совокупного госдолга до 29,94 триллиона рублей к 2026 году, по их мнению, не должен вызывать опасений.
3. Экспертная оценка: плюсы и вызовы
Экономист, глава Российского союза предпринимателей и арендаторов Андрей Бунич в интервью «Свободной прессе» поделился своим взглядом на ситуацию.
Сокращение зависимости от внешних кредиторов он считает в целом положительным явлением. По его словам, мировая финансовая система исторически дискриминировала Россию, и минимизация связей с ней открывает больше возможностей для развития отечественных финансовых рынков. Учитывая внутренние ресурсы, производственные факторы и недооценённый капитал российских компаний, страна может привлекать финансирование на более выгодных условиях, чем на мировом рынке, который, по мнению эксперта, находится на завершающей стадии «огромного финансово-экономического пузыря».
Бунич также прокомментировал рост внутреннего госдолга. Он отметил, что по сравнению с такими странами, как США, государства Европы или Япония, где долг растёт гигантскими темпами, объёмы внутренних заимствований в России выглядят незначительными. Прирост долга в РФ остаётся умеренным, а правительство активно использует иные механизмы финансирования программ, такие как налоговые льготы или прямое перераспределение средств через каналы ЦБ.
Санкционное давление, по мнению экономиста, принесло и определённые преимущества: Россия перестала покупать на внешних рынках то, что ей было невыгодно, что высвободило значительные средства. Кроме того, появилась возможность продавать свои товары дороже, минуя посредников.
4. Существующие проблемы и перспективы
Несмотря на позитивные сигналы, Бунич указывает на ряд серьёзных вызовов. Трансформация экономической структуры только началась, и для неё ещё не созданы все необходимые механизмы. В России есть финансовые ресурсы, но недостаточно инструментов для их эффективного использования. Существующие десятилетиями схемы часто не работают в интересах страны и тормозят позитивные изменения.
Сложности сохраняются и в процессе деофшоризации, поскольку заинтересованные стороны не хотят терять механизмы вывода капитала. Внутренние рынки капитала, независимые от мирового, ещё не сформированы. Хотя движение в этом направлении идёт, темпы изменений, в том числе в налоговой системе, остаются довольно медленными.
Эксперт делает вывод, что говорить о полной реализации экономического потенциала России пока рано. Страна адаптируется к новым условиям, но до реального экономического подъёма ещё далеко. Отчасти это связано с тем, что, по его мнению, власти всё ещё не до конца верят в этот потенциал.
Обратите внимание: О положении России в мировой экономике.
Последние новости Free Press по темам банковского дела, банковских карт, сбережений и финансовых рынков».
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Внешний долг России уменьшился. Что это нам теперь дает?.