Владимир Путин, выступая на пресс-конференции после саммита БРИКС, отметил, что, несмотря на прогнозируемый рост экономики США в 2024 году на 3.1–3.2%, страна сталкивается с серьёзными структурными проблемами. Среди них — огромный государственный долг, дефицит платёжного баланса и внешнеторговый дефицит. Глава российского государства также указал на то, что экономика еврозоны балансирует на грани рецессии.
1. Проблемы европейской экономики
Экономические трудности в Европейском союзе подтверждаются данными агентства Bloomberg. Деловая активность в ключевых странах — Германии и Франции — продолжает снижаться. Это связано со слабым спросом, в том числе в немецкой автомобильной промышленности. Сложившаяся ситуация вызывает разногласия внутри Европейского центрального банка (ЕЦБ) по вопросам дальнейшей денежно-кредитной политики.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард выделила основные риски для инфляции в еврозоне. К факторам роста относятся повышение заработной платы и геополитическая напряжённость. Факторы снижения — это ужесточение монетарной политики и замедление глобального экономического роста. В текущий момент регулятор нацелен на смягчение политики. Оксана Холоденко из БКС «Мир инвестиций» добавляет к внешним рискам предстоящие президентские выборы в США и потенциальную торговую войну.
2. Мнение экспертов о перспективах ЕС
Финансовый аналитик Александр Разуваев в интервью «СП» дал оценку среднесрочным перспективам. По его мнению, экономика еврозоны ожидает стагнации. Страны-экспортёры, такие как Германия, Италия и Франция, находятся под наибольшей угрозой. Хотя сводный индекс деловой активности (PMI) остаётся ниже отметки 50 пунктов, что указывает на сжатие, конкретной катастрофы он пока не сигнализирует.
Разуваев считает, что для поддержки экономики и сокращения долговой нагрузки ЕЦБ, вероятно, пойдёт на снижение процентных ставок. Однако наиболее действенным решением для еврозоны могло бы стать восстановление торговых отношений с Россией в энергетической сфере и ослабление курса евро до уровней ниже паритета с долларом, что поддержало бы экспорт.
Игорь Николаев, главный научный сотрудник РАН, также отмечает высокие риски рецессии для Германии. Он подчёркивает, что замедление экономического роста в Китае и падение спроса с его стороны оказывают значительное влияние на ЕС, особенно на немецкую экономику. Хотя вероятность полноценной рецессии в Евросоюзе невелика, общая тенденция оценивается как негативная.
3. Санкции и экономика: есть ли связь?
На вопрос о том, может ли экономическая слабость остановить ужесточение антироссийских санкций, эксперты сходятся во мнении, что это маловероятно. История с 14 пакетами санкций показывает, что геополитические решения в ЕС зачастую принимаются в отрыве от экономической конъюнктуры. Экономические соображения, по-видимому, не являются решающим фактором в этом процессе, особенно в условиях отсутствия глубокой рецессии.
4. Устойчивость США под вопросом
Хотя экономика США выглядит стабильнее европейской, её фундамент подрывают хронические проблемы. Долгосрочный дефицит внешней торговли означает, что страна потребляет больше, чем производит, особенно в отношениях с Китаем. Однако статус доллара как основной резервной валюты мира даёт США уникальную возможность жить с таким дисбалансом относительно комфортно. Торговый дефицит, составлявший в 2023 году 2.9% ВВП, пока не является критическим фактором, хотя и сдерживает потенциал роста.
Обратите внимание: Россию никогда не смогут изолировать и победить, объясняем почему. и об этом уже говорят иностранцы.
5. Главная угроза — государственный долг
Более серьёзной проблемой эксперты называют гигантский государственный долг США, который на данный момент составляет около 122% ВВП. На протяжении десятилетий экономисты предсказывали достижение некоего «потолка», после которого рост станет невозможным. Однако этот потолок неоднократно нарушался. Опыт Японии, чей госдолг превышает 250% ВВП, показывает, что высокий уровень долга сам по себе не обязательно ведёт к коллапсу. Ключевое значение имеет стоимость его обслуживания. При нынешних, не самых высоких процентных ставках и статусе «безопасной гавани» для капитала, США пока справляются с нагрузкой. Вопрос в том, как долго это может продолжаться и когда рынок потеряет доверие. Эмпирически предел будет определён только тогда, когда он будет достигнут.
6. Перегрев фондового рынка как бомба замедленного действия
Александр Разуваев указывает на ещё одну, возможно, более острую проблему — чрезмерную капитализацию американского фондового рынка, которая достигла 200% ВВП. Это создаёт огромные риски для финансовой стабильности. Обвал на рынке акций может подорвать доверие потребителей и спровоцировать рецессию через эффект снижения благосостояния: владельцы акций, видя падение стоимости своих активов, начинают меньше тратить. Хотя в последнее время такой сценарий в США не реализовывался, потенциальная спираль «падение спроса — снижение доходов компаний — дальнейшее падение котировок» представляет собой значительную угрозу для самой крупной экономики мира.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Когда Штаты упрутся в потолок, на самом деле не знает никто.