Аналитики Goldman Sachs предупреждают, что новые импортные пошлины, введенные администрацией США, могут спровоцировать полномасштабную торговую войну. По их оценкам, это приведет к ускорению инфляции и повысит вероятность рецессии в следующем году с 20% до 35%. Потребительские настроения в США уже демонстрируют тревожную динамику: индекс Мичиганского университета в марте упал до 57 пунктов — самого низкого уровня с ноября 2022 года.
1. Протекционизм как лекарство и яд
Экономист Василий Колташов объясняет, что протекционистские меры имеют двойной эффект. В краткосрочной перспективе защитные пошлины неизбежно ведут к росту цен, поскольку отечественное производство не может мгновенно заменить импорт. Снижение цен возможно лишь на втором этапе, при условии успешного развития собственного крупномасштабного производства. Однако, по мнению эксперта, отмена пошлин уже не спасет ситуацию — структурные проблемы американской экономики слишком глубоки.
2. Корни кризиса: дороговизна и деградация
Ключевая проблема США — запредельно высокие цены и зарплаты при относительно низком качестве рабочей силы. Например, средняя арендная плата достигает $1800 в месяц, что вынуждает даже низкоквалифицированных работников требовать высокой оплаты труда. Колташов связывает это с системным кризисом образования, начавшимся еще в конце 1960-х годов. Отсутствие квалифицированных кадров делает крайне затратным переход к ускоренному промышленному развитию, о котором говорит Трамп.
3. Долговая ловушка и радикальные сценарии
Попытки решить проблемы через снижение процентных ставок ФРС могут лишь усугубить инфляцию. Колташов предлагает более радикальный выход: объединение торговой войны с внутренней реформой, объявление дефолта по госдолгу ($36+ трлн) и роспуск ФРС с созданием нового центрального банка под контролем президента. Такой шаг, хоть и приведет к обесцениванию доллара, может, по его мнению, оздоровить экономику, позволив «очистить» ее от неэффективных компаний. Эксперт также отмечает, что текущий политический момент может быть выгоден для объявления дефолта, чтобы переложить ответственность на предыдущую администрацию.
Обратите внимание: Президент Путин против глубинного государства, навязанного Ельциным?.
4. Глобальные последствия и позиция России
Член наблюдательного совета Ассоциации финансовых аналитиков Александр Разуваев добавляет, что риск рецессии возрастает на фоне политических сложностей, таких как возможный бойкот американских товаров (например, Tesla) за рубежом. Масштабная рецессия в США ударит по мировым ценам на нефть, что негативно скажется на российской экономике. Однако российский фондовый рынок, по его мнению, защищен изоляцией от недружественных инвесторов. Разуваев также рассматривает сценарий реструктуризации американского долга и даже введения единой валюты для США, Канады и Мексики.
Что касается прямого влияния на Россию, то эксперт успокаивает: пик российских инвестиций в гособлигации США ($175 млрд) пришелся на 2011 год, а к 2018 году они были обнулены. Текущий долг частных резидентов России перед правительством США составляет лишь $50 млн.
5. Сомнительная эффективность снижения ставок
Отвечая на прогноз Goldman Sachs о трехкратном снижении ставки ФРС в 2025 году, Разуваев скептически оценивает потенциал такой меры. Хотя это сократит расходы на обслуживание долга и снизит риск рецессии, стимулирующий эффект для деловой активности остается под вопросом. Экономика уже привыкла к эпохе сверхнизких ставок, которая в итоге привела к всплеску инфляции в 2021-2022 годах. Повторить успех администрации Обамы, снизившей налоговые ставки в 2008 году, Трампу, по мнению эксперта, будет крайне сложно из-за политических препятствий.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Объявив торговую войну всему миру, американский президент нарывается на дефолт.