Неожиданно позитивная статистика по инфляции в США спровоцировала мощный отскок на мировых рынках, заставив инвесторов, игравших на понижение («медведей»), спешно закрывать свои короткие позиции. Это привело к резкому росту котировок акций, сырьевых товаров и валют. Однако этот всплеск оказался кратковременным: уже к концу торгов основные индексы, включая Dow Jones, откатились от достигнутых максимумов и даже ушли в минус, что подчеркивает неуверенность участников рынка.
Опубликованные данные индекса потребительских цен (CPI) за ноябрь стали ключевым событием для финансовых рынков в конце года. Их влияние на будущую динамику котировок может оказаться даже более значимым, чем ближайшее решение Федеральной резервной системы (ФРС) по процентной ставке, и рынки отреагировали соответствующим образом.
1. Инфляция замедляется быстрее ожиданий
Инфляция в США в ноябре не только продолжила замедляться, но и оказалась ниже консенсус-прогнозов аналитиков. Годовой рост CPI составил 7.1%, что ниже октябрьских 7.7% и ожидаемых 7.3%. Это самый низкий показатель с декабря 2021 года. С июня, когда инфляция достигла пика в 9.1%, наблюдается устойчивая нисходящая динамика.
Еще более убедительными выглядят помесячные данные: CPI вырос всего на 0.1% против ожидаемых 0.3%. Базовый индекс (без учета волатильных категорий продуктов питания и энергоносителей) также показал улучшение, увеличившись на 6% в годовом исчислении и на 0.2% за месяц.
2. Надежды на смягчение политики ФРС
Рынок интерпретировал эти данные как явный сигнал о том, что пик инфляционного давления пройден. Это вселяет надежду, что ФРС может смягчить свою агрессивную монетарную политику: замедлить темпы повышения ставок и остановиться на более низком уровне, чем предполагалось ранее.
По данным инструмента CME FedWatch, вероятности на фьючерсном рынке сместились в пользу более умеренного сценария. Ожидается, что после повышения на 50 базисных пунктов в декабре, в феврале шаг может составить уже 25 пунктов. Вероятность такого развития событий за сутки выросла с 35% до 56%. Рынок ожидает завершения цикла повышения ставок к марту с пиком в диапазоне 4.5-4.75%.
«ФРС значительно повысила процентные ставки в течение года, и сегодня мы начинаем видеть реальные результаты», — прокомментировал ситуацию Арт Хоган, рыночный стратег B. Riley Financial.
Обратите внимание: Акции моего портфеля. Северсталь.
«Думаю, завтра ФРС сможет сказать: мы поднимем процентные ставки меньше, чем раньше — на 50 базисных пунктов, а точка, где мы остановимся, скорее всего, будет на уровне 5%.»3. Мощный, но недолгий рыночный ралли
Первой реакцией на статистику стал стремительный рост практически всех классов активов, подогретый массовым закрытием коротких позиций. Рост охватил акции, облигации, валюты (кроме доллара), нефть, драгоценные металлы и криптовалюты.
Европейский индекс Stoxx 600 подскочил на 2.3%, достигнув максимума с мая. Промышленный индекс Dow Jones прибавил 2.1%, обновив апрельский пик. Особенно сильно выросли акции технологического сектора, которые в этом году сильнее других страдали от роста ставок: Nasdaq взлетел на 3.8%.
На валютном рынке британский фунт и евро укрепились к доллару на 1.3%, достигнув многомесячных максимумов. Нефть марки Brent подорожала на 4.2%, золото — на 2.4%, а биткойн — на 5.3%.
4. Эйфория сменилась осторожностью
Однако этот бурный рост оказался неустойчивым. Как только волна закрытия шортов пошла на спад, рынку не хватило новых фундаментальных причин для продолжения ралли. В результате к закрытию торгов европейский Stoxx 600 увеличил прирост лишь до 1.29%, а индекс Dow Jones и вовсе ушел в отрицательную территорию.
Такая смена настроений отражает сохраняющуюся неопределенность. «Хотя данные по инфляции, поступающие на это заседание ФРС, немного улучшились, мы все еще не знаем наверняка, поднимет ли регулятор процентные ставки на 50 базисных пунктов, и будет ли подъем до уровня, на котором ее рост остановится. Поэтому до завтрашнего решения мы быстро перешли в режим «поживем-увидим», — пояснил в эфире CNBC тот же стратег Арт Хоган.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: На закрытии шортов взлетали акции, товары и валюты.