Эксперты отмечают парадоксальную ситуацию в российской экономике. Михаил Матовников, старший управляющий директор Сбербанка, указывает, что объем банковских вкладов граждан настолько велик, что на эти средства, учитывая текущие проценты, теоретически можно было бы выкупить всю нераспроданную и строящуюся недвижимость в стране.
1. Сбережения вместо инвестиций
Как поясняет экономист Андрей Бунич, высокие процентные ставки привели к тому, что люди массово несут деньги в банки, а не вкладывают их в реальные активы. Общий портфель средств населения превышает 50 трлн рублей. Даже если учесть, что не вся эта сумма — срочные депозиты, начисленные проценты все равно исчисляются триллионами. По прогнозам, к 2025 году выплаты по вкладам могут достичь 9 трлн рублей.
Ситуацию усугубляет укрепление рубля, что в совокупности с высокими ставками дает вкладчикам двойную выгоду. Это делает хранение денег в банке гораздо более привлекательным, чем рисковые инвестиции или покупка переоцененного жилья.
2. Кризис на рынке недвижимости
Проблема рынка недвижимости, по мнению Бунича, кроется в ипотеке. Из-за высоких переплат итоговая стоимость квартиры, купленной в кредит, может в 3–4 раза превышать ее номинальную цену. Это сопоставимо с доходностью по депозитам, но без гарантий и с большими обязательствами.
Покупка жилья без ипотеки, особенно на первичном рынке, для многих недоступна. Теоретически выходом мог бы стать вторичный рынок, но цены на нем также завышены и следуют за общим трендом. В результате экономика оказывается искажена: огромные средства заморожены на депозитах, а ключевые сектора, такие как строительство, стагнируют.
3. Пути выхода: реформа финансовой системы
Простое снижение ключевой ставки на 0,5–1% ситуацию не исправит. Для оживления ипотеки и рынка недвижимости, считает эксперт, ставка должна упасть до уровня около 10% годовых. Однако у крупных банков нет стимулов способствовать удешевлению жилья, так как это обесценит их залоговое обеспечение.
Глубинная проблема, по мнению Андрея Бунича, — в однобокости финансовой системы, которая заточена либо под депозиты, либо под ипотеку. Для здорового развития экономики необходимы альтернативные инструменты инвестирования и диверсификация финансовой власти.
Ключевые предложения по реформе:
- Создание независимого рынка ценных бумаг. Необходимо воссоздать аналог упраздненной Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) — мощный регулятор, подобный американской SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам), который мог бы конкурировать по влиянию с Центральным банком.
- Разделение функций. Традиционные банки должны заниматься безрисковым финансированием и расчетами. Для высокодоходных и рискованных проектов должны создаваться инвестиционные банки и компании, привлекающие капитал на рынке ценных бумаг.
- Многоуровневая система. Финансовая экосистема должна включать как крупные застрахованные институты, так и небольшие, более рискованные, но и более прибыльные региональные инвестиционные компании, ориентированные на поддержку малого и среднего бизнеса.
4. Москва как мировой финансовый центр: идея возвращается
В долгосрочной перспективе, с развитием цифровых валют и платежных систем, роль традиционных банков будет трансформироваться в сторону финансового консалтинга. Чтобы избежать стагнации, России нужна современная, диверсифицированная финансовая система.
В этом контексте вновь становится актуальной идея, обсуждавшаяся около пятнадцати лет назад, — создание в Москве международного финансового центра. В условиях изменения геополитической картины мира и потенциального роста иностранных инвестиций столица России могла бы стать финансовым хабом для постсоветского пространства и части европейских стран.
Как показывает опыт администрации Дональда Трампа, быстрое принятие упреждающих мер по реструктуризации финансовой системы способно предотвратить кризис. России также необходимо действовать быстро, понимая, что финансовая система не может оставаться в застое. Реализация этих планов могла бы дать мощный импульс для экономического роста.
Обратите внимание: Экономическое обоснование обречённости Российской импении.
Больше интересных статей здесь: Экономика.
Источник статьи: Андрей Бунич: Идея сделать Москву мировым финансовым центром снова актуальна.